“事情正在起变化”：从“求稳”向“求进”转向

——12月4日中共中央政治局会议点评

12月4日召开的中共中央政治局会议，是改革推进的重要风向标，是经济政策转向的重要信号，指明了方向，振奋了人心，鼓舞了士气，增强了信念。

　　此次中央政治局会议提出的2013年经济工作主基调符合我们2013年中国经济年报之预期。

　　一、改进工作作风：政治清风扑面而来

我们对此次会议给予高度评价。这次会议是新一届中央政治局产生以来，专门召开的关于改进工作作风、密切联系群众的一次重要会议。其中的八项规定，令人耳目一新，感到一种新气象，一种新态度，一种新风气，一股政治清风扑面而来。由此，我们对新时代的改革可以寄予更大希望、更多期待。

　　会议强调，领导干部特别是高级领导干部作风如何，对党风政风乃至整个社会风气具有重要影响。抓作风建设首先要从中央政治局做起，要求别人做到的自己先要做到，要求别人不做的自己坚决不做，以良好党风带动政风民风，真正赢得群众信任和拥护。要下大决心改进作风，切实解决群众反映强烈的问题，始终保持同人民群众血肉联系。

　　会议一致同意关于改进工作作风、密切联系群众的八项规定，包括：改进调查研究；精简会议活动；精简会议简报；规范出访活动；改进警卫工作；改进新闻报道；严格文稿发表；厉行勤俭节约。

二、经济政策：从“求稳”向“求进”转向

会议强调，今年以来，面对世界经济复苏明显放缓和国内经济下行压力加大的严峻形势，各地区各部门加强和改善宏观调控，我国经济趋于稳定，积极因素进一步增多，全年经济社会发展任务能够较好完成。

　　2012年下半年开始，中国经济将结束短周期下滑，进入企稳回升的新周期。

　　2012年，在“稳中求进”总基调之下，政策的主要目标是经济企稳；2013年，在坚持“稳中求进”总基调之下，政策的主要目标是“求进”：以“求进”开好局，以“求进”推新政。

　　会议指出，明年是全面深入贯彻落实党的十八大精神的开局之年，是实施“十二五”规划承前启后的关键一年，是为全面建成小康社会奠定坚实基础的重要一年，做好经济工作意义十分重大。

　　2013年要稳中求进，开拓创新，扎实开局。我们判断，2013年，是新一代中央领导集体上任后的开局之年，是新的执政思路付诸实施的第一年，经济工作非常重要，只能进，不能退；只能好，不能差。

三、新“四化”：新动力，新局面

会议提出，要着力扩大国内需求，加快培育一批拉动力强的消费新增长点，促进投资稳定增长和结构优化，继续严格控制“两高”和产能过剩行业盲目扩张。

　　我们判断，以新型城镇化为依托的新“四化”（工业化、城镇化、信息化、农业现代化）建设是实现经济持续健康发展的保证，也是今后相当长时间里资本市场投资的最大主题。未来投资的最大风险，就是漠视新“四化”的投资主题。

　　培育消费新增长点主要蕴含在新型城镇化过程中。新型城镇化将释放巨大的消费潜力，增加对住房的需求，促进房地产业的发展。城镇化过程中人口的集聚、生活方式的变革、居民生活水平的提高，将会扩大生活性服务业需求；城市生产要素的配置、三次产业的联动、社会分工的细化，将会扩大生产性服务业需求。

　　短期新“四化”建设主要是加强交通、市政、信息化、能源、公共服务等领域的投资。

四、大局已定：2013年中国经济温和复苏

此次中央政治局会议提出的2013年经济工作主基调符合我们2013年年报预期。

　　我们对2013年中国经济运行态势和政策取向的一个总判断是：基调不变，力度灵活，稳增长为主；财政积极，货币稳健；投资宽松，消费鼓励，外贸稳定。

　　“三驾马车”总体格局将是：投资上，消费平，出口下。

　　房地产投资将企稳回升，工业投资随PPI企稳回升，新型城镇化建设推动基建投资加快增长，投资成为拉动经济增长的主要引擎。

我们维持对2013年中国经济温和复苏的判断，预计GDP增长8.0%左右。

（民生证券研究院  管清友  郝大明）