民生宏观：我们坚持做“经市致用”的宏观研究！

方今天下，卖方过剩，研究疲敝，宏观边缘。大而无当者，对而无用者，比比皆是；往者不可谏，来者犹可追，方兴未艾。春秋战国混战，逐鹿中原问鼎。

民生宏观始终坚持“经市致用”的核心理念，着力把握“市场导向、客户需求、特色研究、差异竞争”四个策略，认真理清“趋势和节奏、时间和空间、配置和结构、预测和推演”四条线索，打造“对而有用”的宏观经济市场研究。我们愿意以扎实的研究、优质的服务，把宏观经济研究作出中国气派、市场风格、民生特色。

今年以来，我们已创下三个“第一”！第一个提出并系统阐述“李克强经济学”；第一个提出并全面评估“金融危机第三波”；第一个提出并比较研究转型升级时期宏观分析框架。

“江山代有才人出，各领风骚数百年”！先行者垂垂老矣，学习标杆，值得尊敬；后来者生机勃勃，弯道超车，后来居上。市场之最大魅力之处在于她的公平和公正，先行者会被铭记，后来者会被鼓励。

恳请您在新财富、水晶球投票中支持民生宏观团队！我们是一个年轻的团队，因此，我们更加珍惜机会，更加需要您的支持。

l  权威的政策解读：红墙内外，拨云见日。一片迷惘之中，我们率先提出“李克强经济学”，准确预判新政府施政方略，系统总结转型升级时期的宏观分析新框架，持续研究政府债务、新型城镇化、房地产政策、监管政策。身处东单长安街，面向天安门，俯瞰紫禁城，我们是离中南海最近的宏观研究团队。出入庙堂，纵论国是，我们上山下海建言献策。

l  准确的大势研判：立足中国，放眼全球。波澜起伏之中，我们准确把握新政府宏观管理思路的重大转变，最早提出“不刺激”政策基调判断；敏锐察觉“金融危机第三波拉开序幕”，二季度提示“货币紧、经济下、很危险”；及时提示政策拐点来临，坚定判断三季度政策转向稳增长；未雨绸缪提示市场风险，四季度强调主题投资二次挖掘，结构分化控制风险。   

l  落地的主题挖掘：中学为体，经市致用。逻辑散乱之中，我们重新梳理经济转型下新估值体系和交易体系，挖掘投资逻辑和机会，明确总结市场特点：牛熊并存，结构分化；总量分析让位于结构分析，指数投资让位于板块投资；周期搭台不拆台，消费成长来唱戏；主题投资成主线，风险偏好趋谨慎，三中全会分水岭，寻找政策、估值、业绩三者共振的主题机会。

l  理性的数据观察：宏观微察，见微知著。众说纷纭之中，我们明确提出“宏观好微观差是错觉”，“高社融低增长是悖论”，“高温未拉闸也并非经济很差”。我们在统计局统计过数字，更知道数字如何产生及其背后的逻辑。中央企业和统计系统的工作经历让我们多了对经济的切身感知，成就了我们的“数据帝”。

l  扎实的区域调研：读万卷书，行万里路。百花齐放之中，我们深入实地调研，接地气，讲实操，与地方官员和企业家交朋友，从地方实践看宏观大势，把宏观研究作出中国气派、市场风格、民生特色。把研究成果与地方经济发展、产业发展结合起来，为地方经济发展出谋划策。

l  丰富的专家资源：他山之石，可以攻玉。百家争鸣之中，我们频繁邀请中央政研室、国家发改委、央行、财政部、银监会、保监会、证监会、国家统计局、国务院发展研究中心、国经中心、社科院等权威机构的领导专家为我们指明方向，指点迷津。邀请制定政策的人为我们讲政策，邀请调控经济的人为我们讲宏观调控，邀请起草文件的人为我们讲文件，邀请统计数据的人为我们讲数据。

民生宏观：我们今年在市场上的三个第一！

l  第一个提出并系统阐述“李克强经济学”：在《从朱镕基经济学到李克强经济学》中，第一个提出“李克强经济学”，并将其特征总结为“强化市场、放松管制、改善供给”，并在《李克强经济学的三个权衡》、《从里根撒切尔主义到李克强经济学》、《全面准确理解李克强经济学》等报告文章中系统、全面阐述。

l  第一个提出并全面评估“金融危机第三波”：在《金融危机第三波已拉开序幕》、《新兴市场十年梦醒》中，第一个提出“金融危机第三波”，并用多个指标评估了拉美、东南亚、西亚、南非等地区有关国家的风险，明确提出对我国影响不大，“有风险、无危机”。

l  第一个提出并比较研究转型升级时期宏观分析框架：在《从“挖坑放水”到“开渠引水”——经济转型期的宏观分析框架》中全面总结了未来十年宏观经济和政策的分析框架，明确提出从高速增长转向中速增长，从“西医疗法”转向“中医疗法”，从“宽货币大投资”转向“定点投资稳健货币”，从总需求管理转向总供给管理。

民生宏观：生机勃勃的研究团队！

管清友博士，社科院经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后。现任民生证券研究院副院长、宏观研究中心总经理、首席宏观研究员。曾任清华大学国情研究中心项目主任；中国海洋石油总公司宏观处处长、调研处处长。目前还兼任澳门城市大学高级研究员、中国经济体制改革研究会高级研究员、中国石化社会监督员、中国太平洋合作全国委员会委员等职务，多个部委和地方政府咨询专家。FT、华尔街日报、纽约时报、新浪财经等专栏作家，出版多部专著。

郝大明博士，首都经贸大学经济学博士。曾长期在地方统计局从事数据统计和经济分析工作，专长于国民经济核算和数据分析。从业6年，现任民生证券宏观研究员。

李衡博士，社科院经济学博士。曾任天相投顾宏观研究负责人，长期从事宏观经济分析工作，专长于财政问题研究。从业6年，现任民生证券宏观研究员。

张媛博士，中南大学管理学博士。曾在瑞士苏黎世大学做访问学者。专长于区域经济分析和宏观策略化研究。原民生证券策略研究员，现任民生证券宏观研究员。

朱振鑫博士，社科院经济学博士。腾讯、新浪财经等专栏作家，金融风险管理师（FRM），专长于世界经济和国际金融研究。现任民生证券宏观研究员。

民生证券宏观研究中心包括宏观经济、固定收益、银行、非银行金融、房地产等五个大方向，团队成员15人。中心总经理为管清友博士。